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核心觀點：偏空 產(chǎn)量有所減少，但仍維持高位；進(jìn)口煤到港量仍大幅偏高；水電或有增長，高溫下，日耗快速上升。綜合來看，煤炭高庫存壓制煤價快速走低，日耗上升暫時未能支撐煤價。
月差：中性 當(dāng)前期貨交易不活躍。
政策：中性 本周無重要消息。
現(xiàn)貨：中性 部分煤炭出現(xiàn)頂倉現(xiàn)象，被動減少生產(chǎn)。電力企業(yè)繼續(xù)暫緩、延后現(xiàn)貨采購，產(chǎn)地煤炭采購交易清淡，大型企業(yè)外購價大幅下調(diào)，市場傳言外購或取消。
庫存：偏空 港口庫存繼續(xù)上升，沿海八省庫存因日耗上升略有下滑，但仍相對歷史同期大幅度偏高。
進(jìn)口：偏空 5月21日，歐洲ARA港庫存提升至677萬噸，同比增加26.6%。而印度電廠補(bǔ)庫也已基本結(jié)束，國際煤價承壓，進(jìn)口量或繼續(xù)維持高位。
需求：中性 電廠庫存達(dá)近年來新高，南方各地進(jìn)入夏季，高溫促使用電負(fù)荷明顯上升，電廠日耗快速上升，可用天數(shù)下降較快；工業(yè)需求仍無明顯起色。
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